www..211sehm.sbs

图6：国内重点煤矿库存图7：沿海库存三、甲醇市场影响因素分析（一）我国甲醇产能仍有释放空间据隆众资讯数据显示，目前全球甲醇总产能约14000万吨，其中中国甲醇产能就达到了8000余万吨，约有60%的产能集中在中国市场，且中国同时也是甲醇的主要消费地。即使中国甲醇产能已经如此之大，但据隆众资讯数据显示，未来几年我国仍会有新的产能等待投放，只是说增速会有一定的放缓。截至2018年9月底，我国甲醇新增产能约420万吨，总产能达8350万吨。其中山东新增产能40万吨至840万吨，稳居全国第三位。陕西新增产能180万吨至1380万吨，位居全国第二位。内蒙古新增产能60万吨至1610万吨连续三年稳居第一位。而2019年仍有近600多万吨的产能投产计划，届时国内总产能将会接近9000万吨，即使可能会因某些情况不能全部按时投产，但是国内总产能扩张的趋势实际上并没有改变。

与之相对应的，金种子酒销量也在缩减。数据显示，2018年，公司普通白酒生产量降低27.85%，库存量上升141.09%。由此来看，金种子酒的发展颓势早已显现，当前的行业首亏，其实也早有伏笔。不过，细心的投资者会发现，2018年金种子酒实现营收13.15亿元，同比增长1.89%，公司净利润同比增长1144%，实现盈利1.02亿元。

值得一提的是，南京证券已收获3连板，同花顺金融研究中心显示，南京证券近一年涨停9次。对于券商板块的“发威”，国盛证券表示，“券商出现比较大的行情取决于金融监管周期和流动性刺激的叠加，当前时点来看，两个层面均可期，第一是金融监管层面，自从2018年末开始，金融监管进入新一轮的放松周期，资本市场改革持续推进中，且从国外经验来看，改革有利于提升资本市场效率，利好市场长远发展。在流动性层面，考虑到国内经济仍有一定下行压力，海外开始降息周期，我国货币政策仍有一定宽松的空间。从当前政策导向来看，龙头券商在资本金实力、业务开展和综合服务能力等方面均有一定优势，行业集中度有望获得提升。”

《投资趋势》称，税改可能导致美国跨国公司海外分支机构的收益留存大幅下降，可能导致美国跨国公司近2万亿美元的海外资金很大一部分回流美国，近期内可能导致美国对外投资负增长；税改可能致使美国跨国企业海外投资模式及路径出现新的调整，尤其是技术密集型和先进制造业投资；降低税率以及资本支出全额计入成本等刺激投资的措施，会一定程度地促进美国吸收外资，并可能导致部分制造业回归美国。

今年二季度，房企美元债发行利率上行明显，2018年二季度平均发行票息为7.34%，环比上升99个BP，同比增长57个BP；多家房产企业包括华南城、国瑞置业、正荣地产、毅德国际等，发行票息均在10%以上。有研报分析认为，二季度监管限制房企发外债投地产项目，以及人民币兑美元汇率波动，导致企

而仅仅看单季度情况，贵州茅台营收为197亿元，同比增长3.81%，第三季度净利润为89.69亿元，同比仅仅增长了2.71%，相比二季度超过40%的盈利增速，茅台三季度的报表的确很难看！从股东名单来看，曾经重仓贵州茅台的奥本海默基金公司-中国基金，则在三季度退出了前十大股东行列。值得关注的是，奥本海默基金公司是美国的一家全球性资产管理公司，它曾在2014年四季度大举买入贵州茅台，一举进入了前10大股东名单。此后三年多时间，奥本海默一直驻扎在贵州茅台的前10大股东中。该QFII突然的减持退出十大股东之列，也表达出对目前茅台价格已到其预期的态度。